從投資回報(bào)的角度來(lái)看，傳統(tǒng)的依靠臨床試驗(yàn)數(shù)量、市場(chǎng)份額、外部并購(gòu)來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)的模型在未來(lái)肯定將會(huì)失效。而簡(jiǎn)化后的未來(lái)適用于制藥行業(yè)預(yù)測(cè)的模型會(huì)更加強(qiáng)調(diào)R&D（下圖右）。這樣一來(lái)，大藥企的優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在。

舉個(gè)例子，很多企業(yè)是等著把藥研制出來(lái)之后才去考慮通過不同的渠道商業(yè)化，或者有些創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)本身就是為了被收購(gòu)而生的。那么不管是自己研發(fā)，還是收購(gòu)，都是會(huì)帶來(lái)現(xiàn)金流的。假如一家企業(yè)完全聚焦在研發(fā)，每年花掉的研發(fā)費(fèi)用要50億美元，純研發(fā)的投資回報(bào)率是很低的。。去并購(gòu)（戰(zhàn)略投資）這樣一家類似資質(zhì)的公司，可能只要給出平均60%的溢價(jià)，比如70億美元，不過純并購(gòu)的投資回報(bào)率也是比較一般的。

我的預(yù)測(cè)是，未來(lái)的制藥企業(yè)會(huì)將一部分資金用于聚焦研發(fā)，另一部分資金用于對(duì)成熟生物技術(shù)公司進(jìn)行收購(gòu)。這樣的話，兩個(gè)資本的疊加實(shí)際上就可以幫助一個(gè)企業(yè)快速獲得新的技術(shù)，也可以促進(jìn)更多新技術(shù)的誕生和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。這兩種模式的結(jié)合既可以支持我們藥廠的開發(fā)，同時(shí)也可以幫助我們生物技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

二、藥企收入將不再僅僅依賴于藥品銷售
到2035年，我們的制藥公司會(huì)收到非常可觀的收入，但是這個(gè)收入并不僅僅是通過藥品銷售來(lái)實(shí)現(xiàn)，也包括通過其他的渠道，以下只是從幾個(gè)方面舉例，并不全面。

首先從商業(yè)化角度來(lái)說，目前不僅僅是美國(guó)，也包括中國(guó)，商業(yè)化銷售非常依賴于企業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)的能力。但是未來(lái)的商業(yè)化將不再依賴于醫(yī)藥代表向醫(yī)院（醫(yī)生）推廣他們的藥物。未來(lái)制藥公司可能會(huì)伴隨推銷一些工具，幫助患者從醫(yī)生那兒獲得更好的服務(wù)。這些工具將是直接面對(duì)醫(yī)生和患者，可以利用它來(lái)體驗(yàn)不同渠道的產(chǎn)品/服務(wù)。

這意味著，未來(lái)制藥公司不僅僅是靠“賣藥”來(lái)盈利的，還可以通過提供各種服務(wù)，幫助提高患者的依從率，也同時(shí)是將我們的醫(yī)療服務(wù)更方便傳遞給患者，也可以幫助醫(yī)生更方便的工作。甚至，制藥企業(yè)還可以開發(fā)一些工具，讓醫(yī)生和患者之間溝通更加方便，更加高效。這樣，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的營(yíng)銷也將變的更加方便，對(duì)于藥企、患者和醫(yī)生而言都是受益的。
其次從研發(fā)投入角度來(lái)說，未來(lái)藥品的研發(fā)資金來(lái)源將不再僅僅依靠藥企、政府資助或者風(fēng)險(xiǎn)基金的投資，保險(xiǎn)公司的資金也將是很大的一部分來(lái)源。我相信，未來(lái)二十年將會(huì)看到很多保險(xiǎn)涉足醫(yī)療方面的案例，譬如：健康保險(xiǎn)公司將投資降低發(fā)病率的新療法；人壽保險(xiǎn)公司將投資延長(zhǎng)壽命的新療法……而不是用于投資不相關(guān)的證券（就像他們今天所做的那樣）。

在未來(lái)，不僅僅是藥企會(huì)投資生物技術(shù)公司，保險(xiǎn)公司也會(huì)投資更多的生物技術(shù)的公司，建議需要花巨額資金進(jìn)行R&D投入的企業(yè)也可以考慮向保險(xiǎn)公司融資。

最后從產(chǎn)業(yè)整合的角度看，我推測(cè)未來(lái)多數(shù)藥企會(huì)被一種全新的模式所替代，這類似于谷歌重組后的“傘形公司”（Umbrella Company）Alphabet，后者采取控股公司結(jié)構(gòu)，把谷歌旗下搜索、YouTube、其它網(wǎng)絡(luò)子公司與研發(fā)投資部門分離開來(lái)。大家知道，原來(lái)谷歌里面有很多小公司，每個(gè)小公司代表一個(gè)新的技術(shù)。

在2035年前后，我們看到一些大型藥企也會(huì)作為母公司，會(huì)有很多小型的生物技術(shù)和健康技術(shù)公司的母公司，他們作為統(tǒng)一的集團(tuán)存在。在硅谷，Alphabet就已經(jīng)以這樣的形式出現(xiàn)；在中國(guó)，騰訊也是相似的架構(gòu)。不過到目前，我們還沒有看到在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)相似的結(jié)構(gòu)，卻也看到傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)會(huì)面臨很多壓力，因此我預(yù)測(cè)未來(lái)大型的藥企在未來(lái)可能會(huì)走這樣一條路，未來(lái)大型藥企很可能會(huì)去學(xué)習(xí)一些互聯(lián)網(wǎng)公司的組織模式。這樣的變化不僅僅發(fā)生在制藥企業(yè)中，還包括健康產(chǎn)業(yè)的其他公司。

三、可以更好應(yīng)對(duì)困擾行業(yè)的“集體協(xié)作問題”

醫(yī)藥行業(yè)涉及到很多集體協(xié)作的問題，但是到2035年，可能很多頑疾已經(jīng)被消除了。

舉個(gè)例子，數(shù)據(jù)孤島的問題會(huì)被破除。醫(yī)療行業(yè)的數(shù)據(jù)庫(kù)能夠和其他數(shù)據(jù)庫(kù)聯(lián)合起來(lái)，可能是臨床前數(shù)據(jù)，可能是臨床數(shù)據(jù)，也可能是來(lái)自醫(yī)療整體的數(shù)據(jù)庫(kù)。

當(dāng)前每一個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)幾乎都是以一種孤島的形式存在，都是獨(dú)立存在的，沒有聯(lián)系起來(lái)，在整個(gè)公司里面內(nèi)部不同部門之間信息也不是共享的，他們的數(shù)據(jù)也都是孤立存在的。而事實(shí)上，如果這些數(shù)據(jù)能夠打通的話，可以幫助我們更加精準(zhǔn)地選擇患者；利用藥品上市后的數(shù)據(jù)可以幫我們調(diào)整藥品使用說明，最大化地降低藥物臨床副作用，同時(shí)還可以回饋早期研究，開發(fā)更好的產(chǎn)品。

比如在美國(guó)，我們可以看到有這么多不同的獨(dú)立的封閉的數(shù)據(jù)庫(kù)。這些數(shù)據(jù)庫(kù)，最左邊就可以分成很多類，有些是僅僅服務(wù)于藥物的分銷商，有些是服務(wù)于藥企，有一些是研究實(shí)驗(yàn)室；中間是管理著很多健康信息的相關(guān)公司；而最右邊則是應(yīng)用方面的數(shù)據(jù)，有一些是服務(wù)提供商，有一些是服務(wù)保險(xiǎn)公司，而有一些是服務(wù)于生物醫(yī)藥公司……

目前看來(lái)，這些數(shù)據(jù)僅僅是幫助到他們現(xiàn)有的客戶，而實(shí)際上它們的價(jià)值是無(wú)限的，如果將這些數(shù)據(jù)集聯(lián)系起來(lái)，價(jià)值更加會(huì)是無(wú)限大，很遺憾現(xiàn)在它們是封閉的。

美國(guó)一家叫做Datavant的倉(cāng)庫(kù)公司已經(jīng)采取了這種模式，中國(guó)也許可以采取相似的模式。Datavant是一個(gè)軟件，它在你的防火墻之內(nèi)，會(huì)尊重患者的隱私，但是在尊重隱私保護(hù)隱私的同時(shí)，也可以增加患者的合規(guī)性還有患者的依從性。雖然我們不知道患者的身份是誰(shuí)，我們可以通過“去敏感化”感知是同一種患者。